Alphabet 旗下 Google 宣佈向 AI 初創企業 Anthropic 投資最高 400 億美元，包括即時以 3,500 億美元估值注資 100 億美元，另 300 億美元視乎 Anthropic 能否達成特定績效目標而定，消息公布前數天 Amazon 剛宣佈類似的 250 億美元投資安排，令 Anthropic 在短短一週內獲逾 650 億美元投資承諾。
算力交換模式
兩宗投資均附帶算力採購協議並形成業界所稱的「循環投資」結構，Google 的協議要求 Anthropic 承諾使用 Google 與 Broadcom 共同研發的新一代 TPU（張量處理器），Google 將提供多吉瓦級算力。
Amazon 的協議則更為具體，Anthropic 獲授權使用最高 5 吉瓦算力，Amazon 自家 Trainium2 及 Trainium3 晶片合計約 1 吉瓦算力預計於 2026 年底上線，作為回報 Anthropic 承諾未來 10 年在 Amazon Web Services 上消費逾 1,000 億美元（約港幣 7,800 億元）。同時 Anthropic 本月亦與晶片商 Broadcom 及雲端基礎設施公司 CoreWeave 簽訂多年算力協議，同步擴大算力來源。
Anthropic 估值飆升 燒錢速度同步加快
Anthropic 的融資節奏令業界目瞪口呆，公司今年 2 月剛以 3,800 億美元（約港幣 2.96 兆元）投後估值完成 300 億美元（約港幣 2,340 億元）Series G 融資，而創投機構目前正以最高 8,000 億美元（約港幣 6.24 兆元）估值向 Anthropic 提出入股邀請，反映市場對其前景高度樂觀。Anthropic 的年度化收入本月已突破 300 億美元（約港幣 2,340 億元），相較 2025 年底約 90 億美元（約港幣 702 億元）大幅躍升，增長主要由 Claude Code 等 AI 程式編寫工具帶動，此工具在開發者社群中迅速獲得廣泛採用。
雖然收入急增但 Anthropic 的基礎設施開支同樣龐大，公司去年已宣佈將在美國投入 500 億美元（約港幣 3,900 億元）自建數據中心，加上向 Google、Amazon、Broadcom 及 CoreWeave 的算力承諾，預計短期內仍將持續高速燒錢。這以投資換取算力再以算力支撐收入的循環結構，與 OpenAI、Microsoft 及 Nvidia 之間的合作模式如出一轍，令外界關注 AI 行業資本循環的可持續性。
來源：Bloomberg
