香港今年首 5 個月處理中國 2,390 億美元（約港幣 1.86 萬億元）晶片進口總額的過半份額，比例創歷史新高，媒體翻查官方數據發現此比重 10 年前僅得 3 分之 1。香港近期剛超越瑞士，成為全球最大離岸財富管理中心，正憑藉這股 AI 熱潮進一步鞏固專屬經濟定位。AI 需求急增正重塑亞洲貿易格局，香港憑藉自由港地位及空運網絡，鞏固其作為區內半導體轉口樞紐的角色，同時亦令本身暴露於中美科技角力風險之下。
轉口規模突破 2 萬億美元網絡
香港今年 1 月至 5 月向中國轉口價值 1,240 億美元（約港幣 9,672 億元）晶片，佔中國同期晶片總採購量約 52%。媒體根據香港政府統計處數據計算，香港幾乎所有晶片出貨均屬轉口性質，當中按價值計逾 80% 最終流向中國市場。政府統計處早前公布的官方數字顯示，香港對中國貿易於 5 月按年增長近 50%，媒體指此增速為 1992 年以來（疫情期間除外）最快紀錄。
Natixis 高級經濟師 Gary Ng 向媒體表示，香港強大空運網絡及自由港地位，令其成為晶片此類高價值、輕重量、時間敏感貨品的理想貿易樞紐，晶片製造商可透過香港按穩定頻密班次付運，或靈活儲存待售。香港作為前英國殖民地，長期擔當中國與世界之間的門戶，實行自由港制度並無資本管制，與中國的金融限制及行政程序形成鮮明對比，由此成為亞洲 AI 基建擴張帶動的商業體系關鍵一環。
AI 相關出口佔比升至 57%
滙豐經濟師形容 AI 科技正將亞洲更緊密編織成一個生產區塊，估計區內 AI 貿易規模已較疫情前增倍，2025 年達近 2 萬億美元（約港幣 15.6 萬億元）。雖然本身工業基礎有限，顧問機構 Oxford Economics 數據顯示，香港去年仍出口近 1,590 億美元（約港幣 1.24 萬億元）AI 相關貨品，為亞洲第 5 大且總量更超越日本，。
根據貿發局研究，AI 相關電子產品現時佔全港出口比重 57%，較 2024 年的 44% 顯著上升，巴克萊估算此比重更高達 70%。貿發局本週已將 2026 年出口增長預測，由原先 8% 至 9%，大幅上調至逾 20%，並引用 AI 帶動的「科技升浪」作為主因。這股升浪帶動本港今年首季經濟增長，創近 5 年最快增速，而此增長更是於伊朗戰爭觸發全球能源衝擊的背景之下錄得，反映當中的韌性。
夾於中美角力之間
香港作為中間人角色帶來雙重影響，香港既無台灣及南韓的晶圓廠，亦無中國市場的規模，令其容易受地緣政治左右。特朗普首個總統任期華盛頓已取消香港特殊海關待遇，不再將其視作獨立於中國的個體；特朗普重返白宮後進一步收緊中國取得最先進美國晶片的渠道，令香港加大採購經第三國轉手的美國製晶片，而此批晶片極可能屬於出口管制範圍以外的型號。
促進 AI 貨物流動
中國企業亦傾向透過香港中間人交易，原因是處理付款及貨幣兌換較直接對接海外供應商方便，史丹福大學研究學者兼前香港立法會議員莫乃光向媒體表示，香港作為中間人已摸索出一套處理付款的方法，令中國買家更為方便。
香港處理的晶片入口中，約 40% 來自中國本身，5 分之 1 來自台灣，其餘依次為新加坡及南韓，而南韓對港出貨量更錄得 3 位數增長。媒體計算顯示，香港已超越中國，成為台灣晶片出口首選市場，此轉變於台灣官方貿易數據上暫時仍未反映出來。
中國本身晶片出口 5 月飆升 111% 至 360 億美元（約港幣 2,808 億元），為 2013 年以來最快增速，惟中國仍屬先進晶片淨進口國。單計 5 月香港便吸納超過 400 億美元（約港幣 31,200 億元）中國出口貨品，為 2015 年以來單月最大手筆，約為中國運往日本或德國貨值的 3 至 4 倍，其中半導體按中國海關數據佔出口值逾 3 分之 1。
空運及法治優勢難以取代
至於一般貨櫃海運香港作為中間人角色已逐步淡出多年，中國透過上海、寧波及深圳等世界級港口，貨品直接運往全球市場；惟於高價值貿易領域，香港仍然守住優勢。
南北行公所副理事長李啟豐亦向媒體表示，中國對空運電子產品實施較嚴格管制，對經空運的 AI 貨品構成障礙，而香港毗鄰中國，可無縫結合空運及陸路運輸，擔當分銷樞紐角色，並指此點為新加坡此類其他轉口樞紐所不能做到。
